银行股短期走软，并不能掩盖其中长期投资价值。面对即将到来的限售股“解禁”压力，银行股的走软是正常现象
这是对投资信心的一次考验。
“五一”节后，银行股走势落后于大盘。对此，投资者非常清楚，压力主要来自部分上市银行限售股“解禁”。
其实，上市银行限售股“解禁”，在4月末就迎来了第一波。4月28日，工商银行(601398行情,股吧)发行时向Ａ股战略投资者定向配售的28．8461亿股上市流通；同日，中信银行(601998行情,股吧)51723．8万Ａ股限售股上市流通。从工商银行和中信银行的走势看，限售股上市首日的股价下跌均有限，并随后与大盘一起出现反弹。
然而，5月12日即将有41247．84万股限售股上市的浦发银行(600000行情,股吧)，出现了明显的股价震荡。该股“五一”节后连跌3天，由4月末的32．40元跌至5月7日的29．32元。其中，7日当日跌幅达7．36％。无独有偶，被视作眼前“解禁”压力最大银行股的交通银行(601328行情,股吧)，也因限售股压力而连跌3个交易日，把“4·24行情”的反弹成果悉数毁掉。8日，上证指数上涨2．17％，浦发银行反弹0．92％，但交通银行又下跌了1．11％。此外，浦发银行、交通银行等还拖累整个银行股板块，工商银行和中信银行在7日分别下跌了3．24％和4．62％。
此外，“虎视眈眈”的上市银行限售股还有华夏银行(600015行情,股吧)、深发展和民生银行(600016行情,股吧)等。
面对即将到来的限售股“解禁”压力，银行股的走软是正常现象。
在前不久举行的交通银行年报发布会上，限售股就备受关注。交通银行副行长钱文辉公开表示，预计相当一部分“解禁”的限售股，不会在短期内马上套现。据他介绍，交行高管层和分行各级领导陆续走访了交通银行的大小非持有者，得到了绝大多数投资人的良好反馈。总体来看，公司还是有信心能够在解禁的关键时间点上做好工作，使股价保持在相对稳定的水平。
“解禁”的限售股究竟选择套现还是继续持有？其实，在目前的银行股走势背景下，套现的实际压力相对较小，主要表现在心理上。
银行股的走势与其业绩高增长完全背离，浦发银行和交通银行今年一季报分别增长了186．55％、100．28％，市盈率都约为23倍。但银行股累计跌幅却较大，从1月11日最高的61．97元算起，浦发银行到5月7日累计调整了52．69％；交通银行目前跌至去年5月上市以来最低的股价区域，仅比当初的发行价高出20％略多。从历史上看，银行股曾有过更低的市盈率，但这并不说明银行股还有下跌空间。若考虑到目前的大盘较之当年的涨幅，以及银行股继续存在的业绩增长预期，可认为银行股已处于合理的估值区域。
但问题在于，投资信心依然非常脆弱。浦发银行大跌及花旗银行财务困难，便有人猜想花旗会不会减持浦发银行，用于回笼资金。这种可能并非不存在，却相对较小。由美国市场问题引起的花旗银行财务困难，未必会波及到中国国内。对外资银行来说，持有中国上市银行本身不是件容易事，而且是比较有战略前途的行为。当花旗银行选择“壮士断腕”的时候，不一定舍得放弃业绩高速增长的浦发银行。从以往的经验看，长期持有浦发银行、深发展那样的规模不大又背靠高经济增长的银行，是可以带来丰厚回报的。更何况外资银行参股中资上市银行，所图的不仅仅是持股差价收益，对其进入中国市场尤其快速获得市场份额有帮助。
然而，若因限售股“解禁”压力而“割肉”出局，是一种非常惋惜的冲动。虽然银行股将在短期受影响，但其中长期价值并没有改变。
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