和讯特约
（和讯财经原创）
一、关键趋势：
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大盘最近三天的走势比较有意思，前天是一路逐级向下，午后加速下挫，昨天是一路震荡过后于尾盘出现疯狂的反弹，而今天则是两者的综合，绕3500点反复震荡。今日终盘上证指数收于3485.63点，跌1.65%，成交953亿元；深成指收盘12366.19点，跌2.32%，成交465亿元，两市成交额较昨日都有微幅缩减。观望气氛将股市重重笼罩。
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二、消息乾坤：
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偏多消息：《上海证券报》的消息，国资委主任李荣融昨天在国新办举行的新闻发布会上表示，尽管这次汶川大地震损失比较严重，但我国经济的基本面，包括中央企业的基本面没有改变，经济增长的态势也不会改变。李荣融表示，目前中央企业的灾后重建工作已经开始。由于电力和电讯已经恢复，生产设施的重建工作也已全部展开。其中，受灾比较严重的、损失比较大的东方电气(600875行情,股吧)集团公司的汽轮机公司，在确定位于绵竹市厂房安全的情况下，集团已经在19日全面恢复生产。东方电气汽轮机公司的重建工作也已展开，目前正加快在德阳建设新厂。受灾较重的东方电气等在整个中央企业中所占的比重不高，因此对年初制定的全年目标影响不会太大。我们认为，在党和政府的高度重视和领导下，全国人民众志成城，对灾后重建的步伐开展得十分迅速，国内经济整体不会受到太大影响。
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偏空信息：《上海证券报》报道，国家有关主管部门的人士昨日接受记者采访时针对油气价格管制可能提前至6月初解禁的传闻表示，值此抗震救灾和灾后重建的关键时期，国内的成品油价格不可能放开。这位人士说，成品油价格短期内很难放开主要有三个原因。首先，灾后重建需要绝对保障能源的安全。灾后重建需要建筑、机械、运输等产业繁荣，如果成品油价格过高，相关公司的建设积极性会大打折扣。其次，目前解禁成品油价格不利于控制CPI。在抗震救灾是当前第一要务的大背景下,防止CPI出现“普涨”关系到经济的平稳运行的意义更显突出。第三，中国的成品油市场尚且不具备市场定价的条件，解禁的时机还不成熟。利好落空，给市场人气造成了较为严重的打击。昨日因传闻而疯狂过的中石油、中石化今天却表现疲软，形成了对大盘的拖累。
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三、热点解密：
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作为两市一个并不受太多人关注的行业，陶瓷行业的个股今日的表现令人刮目相看，在高淳陶瓷(600562行情,股吧)、唐山陶瓷(000856行情,股吧)、斯米克(002162行情,股吧)和四维控股(600145行情,股吧)四支陶瓷股中，前三家都齐聚涨停板，而四维控股也表现抗跌，收盘仅下跌1.78%。
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陶瓷行业提价趋势难挡
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受在人民币升值、退税降低、原材料涨价等因素影响，近期陶瓷行业频频传出提价的消息，成了陶瓷股飙涨的导火线。泉州日前与省陶瓷行业协会联手发出企业倡议，组建营销联盟，统一对外，将出口陶瓷提价15%-30%。而以建筑陶瓷为主的佛山陶瓷行业，其原材物料、燃料大幅涨价，运输费用提价以及劳动力工资等费用增加，使建陶企业综合成本上升15%以上，以致不少建陶墙地砖企业都通过开发新产品提价，而且近期直接将瓷片价格提高5%，以缓解成本大幅涨价的压力。
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我国陶瓷行业第一季度生产运行数据显示，第一季度，建筑卫生陶瓷制造业为27亿元，比去年同期增长8.6%。第一季度，陶瓷砖出口数量增长19.5%,出口金额增长了36.3%。从第一季度的出口流向看，主要卫生陶瓷对美国出口下降。
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四、大行手记：
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平安证券近期对石化行业的最新研究显示，因担忧高油价损害亚洲能源需求，上周一国际油价创新高后回落。而高盛提高对今年下半年油价预测导致上周五国际油价突破127美元，再创新高。截至到上周五收盘时纽约商品交易所轻质原油6月期货每桶126.29美元，比前一交易日上涨2.17美元；伦敦洲际交易所布伦特原油7月期货124.99美元，上涨2.36美元。
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平安证券认为，由于高油价导致了全球需求放缓，但国际原油供需矛盾仍将突出；从目前来看，基本面难以支撑如今的油价，助推国际油价的仍是地缘政治引发的供应担忧、美元贬值、投机因素等。此外，欧佩克无力提高原油生产能力也是造成油价上涨的原因之一。平按证券预计未来国际原油价格继续看涨。
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同时，平安证券还注意到，国内成品油价格和新加坡相比价差不断扩大。截止到5月16日，上海石化90#汽油价格为5,480元/吨，新加坡92号无铅汽油换算成人民币的价格为9,860.42元/吨，国内外差价达到4,380.42元/吨；上海石化0#柴油价格为5,070元/吨，新加坡0.05%S柴油换算成人民币的价格为10,403.61元/吨，国内外差价达到5,333.61。
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五、操盘攻略：
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大跌、大涨、强烈震荡，是近几个交易日的大盘表现。如果是在平日，这本无可非议，但具体落实到现在这个时间段——股指刚刚从政策底苏起上来，并在跳空缺口上方，以3450-3750为主的区域内调整了近一个月的自然日，投资者必须格外谨慎（也许方向很快就会明确，但未必如您所愿）。股指之所以如此漫长地窄幅盘整，主要是因为大家对“前途”的不确定性，多空双方均有严重的信心不足现象。股指近三个交易日的表现更加强化了这一观点的正确性。建议普通投资者与其战战兢兢、甚至心惊肉跳地参与博弈，倒不如静观其变，伺机而动。积极关注手中持有的个股，适当选择逢高派发，落袋为安。
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(三元顾问)
