上周沪深股市震荡下行，成交量持续萎缩，虽然周跌幅并不大，但后四个交易日持续下跌，可见下行趋势较为明显。按照算术平均法计算，上周全部A股跌幅扩大，达2.13%。从盘面来看，上周大盘蓝筹和题材股均大幅下跌，统计显示，不管按照算术平均法还是按总市值加权平均法计算，上周代表大盘蓝筹的大盘指数、绩优股指数和高价股指数跌幅都较大，同时代表题材股的活跃指数下跌幅度也居前列。
上周以中国联通(600050行情,股吧)为首的通信板块持续回落，持续走强的煤炭股也开始面临回调，除石化双雄疲软护盘以及上海本地重组概念股持续逞强外，市场热点缺乏可持续性，上周前几个交易日地产股止跌后小幅反弹，周五又开始大幅下跌，这说明市场可操作性极差，而且连续3周盘整可能也体现出当前市场不确定性仍然较大。值得注意的是，上周小盘股表现则较为抗跌，统计显示，按算术平均法计算，上周小盘股逆市上涨，远远超越了全部A股。专家指出，在目前震荡下跌的弱市中，市场期待的大盘蓝筹终未能企稳反弹，那么市场风格或将发生转变，小盘股或将成为本阶段市场投资的亮点。
蓝筹与题材齐下跌
上周市场持续下跌，大盘蓝筹和题材股均成为下跌重灾区。据Wind资讯统计，按照算术平均法计算，代表大盘蓝筹和题材股下跌幅度均较大，大盘指数下跌2.53%，绩优股指数和高价股指数均下跌2.72%，而代表题材股的活跃指数下跌幅度最大，达3.65%；按照总市值加权法计算，大盘指数、绩优股指数和高价股指数跌幅也较大，分别达2.85%、2.58%和3.66%，且代表题材股的活跃指数跌幅也高达2.16%。
大盘指数199只成分股中下跌个股达154只，跌幅居板块前列的是中国联通、中兴通讯(000063行情,股吧)等通信股，下跌幅度达15.09%和8.64%，煤炭股跌幅也较大，中国神华(601088行情,股吧)和平煤天安(601666行情,股吧)跌幅分别达10.02%和9.33%；而银行、券商及地产股虽继续下跌，但跌幅均不大。
同时活跃指数内部100只成分股中，下跌个股达77只，跌幅居前的多是农业股，如香梨股份(600506行情,股吧)、新农开发(600359行情,股吧)和登海种业(002041行情,股吧)等分别下跌13.31%、11.25%和9.07%。
分析人士表示，上周后四个交易日市场连续下跌，周五成交再创地量，这明确表示市场做多的顾虑，主流机构仍采取不作为态度，如果没有特别消息的支撑，大盘难免进入加速下跌的过程中。此前5月CPI环比下降已成普遍共识，市场预期由此带动的短期反弹经历反复挣扎后至今仍未成形，而周六晚间央行又公布上调存款准备金率1个百分点，因此中期市场走势仍存在很大不确定性，虽然目前下跌速度放缓，但下跌趋势则依然明确，本周市场继续回落的可能性较大。
小盘股或成阶段亮点
上周小盘股表现较为抗跌。统计显示，按算术平均法计算，上周小盘指数微涨0.25%，该板块内部199只个股有96只实现上涨，涨幅居前的多是次新概念小盘股、游资炒作个股，如新嘉联(002188行情,股吧)、远望谷(002161行情,股吧)涨幅分别高达33.69%和24.24%，板块内部周涨幅超过10%的个股有10只。
专家指出，目前市场已连续3周下跌，成交量也进一步萎缩，市场热点很难具备持续性，因而市场风格或将发生转变，此前市场预期的大盘蓝筹企稳并带动大盘反弹经历了3周的反复挣扎后，可能将面临流产，主流机构的不作为将持续导致市场的低迷，而单靠游资，只能看到局部的活跃，因而市场亮点或将出现于所需抬升资金较少的小盘股中，建议投资者对市场保持谨慎态度，密切关注小盘股中的投资机会。
次新股远远跑输全部A股
我们选取08年4月17日到6月5日上市的26只次新股作为统计对象，用算术平均法计算其相对于全部A股的表现，区间涨跌幅的统计时间为4月17日至6月6日。我们发现，在此区间内，全部A股累计微涨了0.36%，而26只次新股则累计下跌12.29%。
我们观察发现，近期市场经历了连续三周的阴跌，而在此期间上市的威华股份(002240行情,股吧)、滨江集团(002244行情,股吧)和通产丽星(002243行情,股吧)等个股自上市后走势如出一辙，基本都是上市首日即收出一根大阴线，随后连续下跌；而4月底5月初市场小幅反弹之时上市的个股，如紫金矿业(601899行情,股吧)、濮耐股份(002225行情,股吧)、三力士(002224行情,股吧)等个股上市首日都收出一根大阴线，但随后也跟随大盘持续下跌。统计发现，26只次新股只有6只目前股价未跌破上市首日收盘价，即金钼股份(601958行情,股吧)、鱼跃医疗(002223行情,股吧)、科大讯飞、大华股份(002236行情,股吧)、歌尔声学(002241行情,股吧)和九阳股份(002242行情,股吧)。
分析人士指出，目前在持续下跌的市场中，新股不败的神话早已破灭，多数新股的走势都与大盘当下的环境相关，建议投资者理性对待次新股，保持谨慎态度。
市场活跃度再度下降
上周市场继续下跌，市场交易活跃程度全面下降。统计期内，用算术平均法计算，全部A股的换手率为8.67%，较前一周下降了12.51%，同时所有风格指数活跃度均较前一周出现大幅下降，这显示当前市场在经历持续三周的阴跌后，市场交易热情再度降至低点。
据Wind资讯统计，静态看，上周新股指数换手率为18.49%，居所有风格指数之首，统计显示，按照算术平均法计算，上周新股指数逆市上涨1.51%，板块内部新嘉联上周换手率高达138.03%，游资爆炒痕迹明显。同时经历市场的连续下跌后，题材股持续回落，上周代表题材股的活跃指数跌幅最大，达3.65%，该指数活跃度降幅也最大，其换手率达16.51%，降幅达26.69%。
另外，代表大盘蓝筹的大盘指数换手率依然较低，达5.11%，较前一周继续下降，下降幅度为9.40%，目前还没有迹象表明有资金大举进入大盘蓝筹，因而大盘短期内企稳反弹或将流产，游资可能会选择盘子较小的小盘股。
