节前市场在迎来6月首日开门红后未能延续涨势，后市反以连续四天阴跌告终。由于担心新联通的整合效果和迅速启动WCDMA建设的能力，不少国际投行看空联通，上周二中国联通(600050行情,股吧)在短暂复牌涨停后，获利盘蜂拥出逃，联通股价的一路狂泻对市场人气造成严重打击，并带动权重股整体下挫。由于大盘IPO重启、新基金发行惨淡、A股交易账户锐减、美股指大跌及越南面临金融危机等利空因素，投资者信心不断滑落。受此影响，后市颓势难改，市场观望气氛浓郁，成交低迷。
板块方面，电信服务、半导体和能源跌幅居前，而餐饮休闲、食品药品、房地产、多样金融和零售业表现出较强的抗跌性。由于有部分省份干预电煤价格并要求省内煤矿增加供给，市场恐其他省份效仿，煤炭股纷纷下调。房地产和多样金融经前期深跌已具备估值优势，上周表现较强的抗跌性。零售板块受益于内需拉动，盈利能力有望提升。由于煤电联动、财政补贴预期渐强，甚至有消息传发改委今夏将临时上调电价约5%，电力股上周也有抢眼表现。
以6月5日市值计，中标300指数08年和09年动态市盈率分别为19.7和16.2倍，已处相对低位。然而连日的缩量阴跌已使投资者信心极度脆弱，市场反弹尚需实质性利好刺激。
(中信标普)
