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山东高速(600350行情,股吧)（600350）稳步增长中蕴含成长机会
●2007 年公司营业利润实现1,692,026,298 元，比去年同期增加343,277,171 元，增长25.45%。利润总额1,710,336,023 元，比去年同期增加350,488,893 元，增长25.77%；净利润1,163,287,579 元，比去年同期增长254,573,922 元，增长28.01%，主要是由于公司车辆通行费收入增长所致。公司以2007 年12月31日总股本336,380万股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.56元（含税），共计分配524,752,800元。2007年度不进行资本公积金转增股本。
●2008年一季度实现主营业务收入72,759.04万元，同比小幅增长18.58%，实现归属母公司的净利润28,537.37万元，同比增长15.78%。
●随着山东省经济的增长，公路路网逐步完善，汽车保有量、公路客货流量稳步增长，省内公路车辆通行费用也将随之增长。公司作为省内唯一一家路桥行业上市公司，也将在行业增长的背景下获益。
●公司的控股股东山东高速集团股改时承诺，将积极在争取政府及有关部门批准公司收购路桥类优良资产，收购(北)京福(州)高速公路德州至济南段。目前山东高速集团正在努力争取，若能实施，则能让公司业务再上新台阶。
●预计公司2008年-2010年基本每股收益0.42元、0.45元、0.48元，参考行业平均水平及公司自身情况，公司2008年合理市盈率区间应当为17倍-20倍，对应的价值区间在7.14元-8.4元。取2008年市盈率18倍，公司目标价位为7.56元。（东海证券）
九阳股份(002242行情,股吧)（002242）增长前景确定性强
●公司一季度营业收入达7 亿，同比上年同期增长了113.86%，净利润1.13 亿，同比增长65.78%。收入的大幅增长源于市场需求的旺盛以及公司对经营渠道的拓宽。一季度合计销售产品385 万台，比去年同期增长115.94%，其中家用豆浆机销售182 万台，同比增长127.94%；料理机销售47 万台，同比增长75.17%；电磁炉销售97 万台，同比增长99.74%。
●公司综合毛利率由2007 年的36.4%降低到34.8%，总体上还是维持了较高的水平，营销费用率9.9%，管理费用率5.7%，累计增加0.3%，基本维持稳定。对全年的费率水平判断也大致在此区间。
●产能到2009 年开始释放，外协加工可保证今年的销售。根据招股书披露的项目投资进度，考虑到产能限制，之前我们对于公司2008 年的增速预计过于保守，按照一季度的情况，以及从公司方面了解到的目前生产经营情况估计，外协加工可以缓解公司的产能瓶颈，保证全年的销售增长。
●调整每股收益至2008 年1.81 元、2009 年2.39 元，同比分别增长80%和32%。我们看好中国品牌擅长的厨房电器领域，看好九阳更为个性化的品牌属性，短期更是看得见公司确定的增长前景，给予公司“强烈推荐A”的投资评级，目标价调高至54.3元-63.4 元，对应2008 年30倍-35 倍PE水平。如果公司能获得税收优惠，业绩应可提高至2 元以上。（招商证券）
红星发展(600367行情,股吧)（600367）资源优势渐显
●公司在生产钡、锶盐的同时会副产5.2 万吨硫磺，去年以来国际、国内硫磺价格已上涨数倍，今年下半年继续上涨的概率大，明年预计将维持高位运行，公司硫磺因成本极低而具有很强的盈利能力。
●近几年，钡、锶盐处于萎缩状态，公司逐步开发了一些新的钡、锶盐产品和新的应用领域，使钡盐产量得以维持；而锶盐受用途限制已巅峰不在，但其中的新产品硝酸锶用于生产LCD 显示器，值得关注。
●近两年电解二氧化锰产能投放过快，造成国内产能过剩，行业普亏。公司拥有锰矿资源、硫磺和相对低的电价，成本优势突出，能够度过行业低谷，并可能寻找机会在行业内进行横向整合。近日湘潭电化(002125行情,股吧)已将电解二氧化锰提价1500 元/吨，预计公司也会有提价行动。
●随着今年底重庆大足5000 吨硝酸锶、贵州万山锰矿，2009 年底遵义90 万吨煤矿按计划投产，公司业绩在下滑两年后将进入新一轮增长。
●按2008年、2009 年硫磺价格5100、5000 元/吨测算，公司2008年、2009 年EPS 分别为0.47 元、0.66 元。考虑到公司钡、锶盐、二氧化锰的龙头地位；丰富的锰矿、煤炭资源；以及硫磺价格上涨可能超出预期；电解二氧化锰近期提价预期强烈，给予“谨慎增持”评级。若硫磺价格继续大幅上涨，公司盈利将超出我们的预测。（国泰君安）
