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九阳股份(002242行情,股吧)（002242）增长前景确定性强
公司一季度营业收入达7 亿，同比上年同期增长了113.86%，净利润1.13 亿，同比增长65.78%。收入的大幅增长源于市场需求的旺盛以及公司对经营渠道的拓宽。一季度合计销售产品385 万台，比去年同期增长115.94%，其中家用豆浆机销售182 万台，同比增长127.94%；料理机销售47 万台，同比增长75.17%；电磁炉销售97 万台，同比增长99.74%。
公司综合毛利率由2007 年的36.4%降低到34.8%，总体上还是维持了较高的水平，营销费用率9.9%，管理费用率5.7%，累计增加0.3%，基本维持稳定。对全年的费率水平判断也大致在此区间。
产能到2009 年开始释放，外协加工可保证今年的销售。根据招股书披露的项目投资进度，考虑到产能限制，之前我们对于公司2008 年的增速预计过于保守，按照一季度的情况，以及从公司方面了解到的目前生产经营情况估计，外协加工可以缓解公司的产能瓶颈，保证全年的销售增长。
调整每股收益至2008 年1.81 元、2009 年2.39 元，同比分别增长80%和32%。我们看好中国品牌擅长的厨房电器领域，看好九阳更为个性化的品牌属性，短期更是看得见公司确定的增长前景，给予公司“强烈推荐A”的投资评级，目标价调高至54.3元-63.4 元，对应2008 年30倍-35 倍PE水平。如果公司能获得税收优惠，业绩应可提高至2 元以上。（招商证券）
山东高速(600350行情,股吧)（600350）稳步增长中蕴含成长机会
2007 年公司营业利润实现1,692,026,298 元，比去年同期增加343,277,171 元，增长25.45%。利润总额1,710,336,023 元，比去年同期增加350,488,893 元，增长25.77%；净利润1,163,287,579 元，比去年同期增长254,573,922 元，增长28.01%，主要是由于公司车辆通行费收入增长所致。公司以2007 年12月31日总股本336,380万股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.56元（含税），共计分配524,752,800元。2007年度不进行资本公积金转增股本。
2008年一季度实现主营业务收入72,759.04万元，同比小幅增长18.58%，实现归属母公司的净利润28,537.37万元，同比增长15.78%。
随着山东省经济的增长，公路路网逐步完善，汽车保有量、公路客货流量稳步增长，省内公路车辆通行费用也将随之增长。公司作为省内唯一一家路桥行业上市公司，也将在行业增长的背景下获益。
公司的控股股东山东高速集团股改时承诺，将积极在争取政府及有关部门批准公司收购路桥类优良资产，收购(北)京福(州)高速公路德州至济南段。目前山东高速集团正在努力争取，若能实施，则能让公司业务再上新台阶。
预计公司2008年-2010年基本每股收益0.42元、0.45元、0.48元，参考行业平均水平及公司自身情况，公司2008年合理市盈率区间应当为17倍-20倍，对应的价值区间在7.14元-8.4元。取2008年市盈率18倍，公司目标价位为7.56元。（东海证券）
云海金属(002182行情,股吧)(002182)持续经营能力增强
五台5 万吨镁合金项目建设进度符合预期。其中1 万吨镁合金已于5 月份开始试生产，其余4 万吨将会于9、10 月份各投入试生产2 万吨，预计2008 年五台云海镁业共能生产镁合金约1 万吨，2009-2010 年将会生产镁合金4万-5 万吨，实现达产目标。
公司产业链进一步完善、持续经营能力进一步增强。随着公司对上游原材料的控制、苏州镁合金项目的达产以及五台项目的投产和扩建，公司产能得到进一步扩张，并且完成了从白云石-原镁-镁合金-镁合金铸件完整的一体化产业链，我们认为，这将降低金属价格波动对公司业绩的影响，增强了公司的持续盈利能力。
镁价上涨将增强公司的盈利能力。由于五台项目是从资源到最终产品的一体化项目，镁价的上涨将极大的提高改项目的吨毛利水平，这将成为公司未来最大的利润增长点；对公司其他镁合金产能来说，由于公司对产品有较强的定价能力，公司有能力将镁价的上涨转移给下游企业，但产品涨价较原材料涨价有一定的滞后期，对公司短期业绩有一定的影响。
维持“强烈推荐”的投资评级。我们调低五台云海2008 年的产量、维持2009年、2010 年的产量、调高2008年-2010 年原镁均价，调整公司2008年-2010 年EPS 为0.73元、1.55元、1.81元，年复合增长率43%，基于镁合金行业的快速增长、公司在镁合金行业的龙头地位以及未来三年的产能扩张、完善的一体化产业链和持续盈利能力，我们维持对公司“强烈推荐”的投资评级，未来6-12 月的目标价格为34.00-38.00 元。（中投证券）
