美联储暂停降息理念强化疲弱数据重挫英镑

　　目前看来，在周三宣布降息25个基点后，美联储完全有可能暂停降息。美联储在其官方网站上发布公告表示，将于周三讨论"支付存款准备金利息对货币政策执行的影响"。分析人士认为，美联储正在严格划分货币政策与流动性举措，若通过讨论决定向商业银行支付存款准备金利息，那么美联储暂停降息以缓解通胀压力的可能性越大。

　　受美联储发表强硬言论，发出暂停降息信号的预期提振，周二欧洲时段，美元维持强势。其中，受零售销售与抵押贷款双重异常疲弱的数据打压，英镑兑美元急剧下跌，兑欧元从此前触及的四周高位逐步跌落。同时，德意志银行五年来首次出现季度亏损的消息以及接踵而至的疲弱数据也令欧元全盘大幅下挫。

　　巴克莱资本(Barclays Capital)认为，在本周剩余时间内，英镑/美元将继续在1.96-2.0区域内运行，预计该汇率将于5月份重访2.0550。

　　◎ 美联储研究向商业银行支付存款准备金事宜暂停降息愈发可期

　　近期，令美联储官员担心的是，尽管推出了大量流动性举措，但信贷市场依然紧缩。而向商业银行支付存款准备金利息则可以将利率政策与流动性措施及金融市场稳定举措区分开来。

　　分析师指出，若美联储向商业银行支付存款准备金利息，那么其需要根据隔夜拆借利率(联邦基金基准利率)设定一个基准，从而就能继续大举向公开市场提供流动性，而不必担忧推低隔夜拆借利率至更低水平或零。

　　因此，长期而言，上述举措非常有效，并且将在一定程度上强化美联储暂停降息的理念。

　　总而言之，市场普遍预计美联储本周宣布降息25个基点，至2.0%并暗示暂停降息，以评估之前一系列财政和货币刺激政策以及近期推出的信贷安排对经济和市场的影响如何。

　　与此同时，政策声明也不大可能发生显著变化。美联储在上个月的政策声明中加入了许多强硬的措辞，凸现出对通胀的担忧。分析师称，此次可能出现的调整是官员们可能会放弃这样一种预期，即认为能源和大宗商品价格将趋稳并降低整体通胀压力。

　　不过，分析师指出，若美国经济演化成消费者支出低迷而造成的经济衰退，那么美联储将继续降息。而且，考虑到美国最新的重磅数据非农就业即将公布，美元很有可能转而面临下行风险。但是，即便如此，鉴于欧洲经济开始越发疲弱，美元单边下滑走势的时代已经结束。

　　◎ 疲软数据重挫英镑关注美国重要数据

　　受疲弱的零售销售以及抵押贷款数据打压，英镑大幅滑落，从1.9900附近跌至1.9730下方。

　　英国工业联合会(CBI)周二公布的调查显示，英国4月零售销售差值跌至2005年11月以来最低水平-26，3月份为+1；零售销售预期差值降至-15，为2005年12月以来最低水平。