7月3日，欧洲央行宣布上调利率，从4%上调至4.25%，欧洲央行的加息举措势必影响到其他两个经济体的货币政策，美国和中国两国运用利率对抗通胀的脚步正越来越近。
欧洲央行加息源于对未来通胀再度上升的担忧。在原油价格大幅上涨以及美元汇率连续走软的08年，全球通胀高企。在本次加息之后，欧元区利率再度恢复为正利率，对抗通胀的目的已经初步达到。
虽然从目前美国的各种数据来看，包括就业数据，失业率都尚未显示经济有所好转，但由于欧洲央行率先加息，导致欧元/美元升值，从另一侧面打压了美元汇率，可能引发美元汇率疲软并进而再度引发通货膨胀，而能源价格的高企以及生产资料价格的飞涨对于经济的破坏作用将再度扩大，不利于美国经济的复苏。鉴于目前情况，后期美联储可能会动用利率手段来对抗通货膨胀，考虑到目前美国国内的经济现状，加息的幅度和次数可能有限，时间可能在08年三季度。
由于担心中美两国利差导致套利热钱的大量涌入，在上半年的宏观调控中，主要运用存款准备金率而非利率，但调控的效果并不明显。在进入了三季度后，欧洲央行加息可能叩开中美加息的大门。一旦美国加息，中国很有可能动用已经停止半年之久的利率政策来对抗通胀。但考虑到当前企业经营的情况，在利率调整的时候可能以调高存款利率而非贷款利率的非对称性利率调整的做法。(申银万国期货 李俊超)
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