秦晓华每日经济新闻[2006-02-27]
近日，国家外汇管理局负责人称，将允许保险公司进行境外证券投资，保险资金有望成为QDII的先锋。这意味着今后我国保险资金的投资渠道将大大拓宽，将有更多新的投资型保险产品推向市场。从香港保险市场看，目前不少内地保险公司无法复制的产品，随着各项新政策的出台，有可能会出现在内地。
投资渠道决定产品形态
去年开始，监管部门就打开了保险资金投资海外的大门。《保险外汇资金境外运用管理暂行办法》允许保险公司以自有外汇资金投资海外，主要可投向银行存款以及债券市场。
不过，可出海的仅为国内保险公司的自有外汇资金，多数为海外融资所得，总量也仅有百亿美元。大量保险资金的投资范围仍仅限于国内市场，受投资环境和渠道的局限，收益有限。
业内人士称，如果允许保险资金购汇投资境外股市，将给保险产品的格局带来根本性的变化。
据了解，目前国内的投资型保险主要有分红险、万能险和投连险3种。其中，分红险和万能险均处于收益率低下、账户运作信息不公开的状况；至于投连险，客户仅能选择不同投资风格的账户，而不能作更进一步的投资选择。
用保险做投资平台
香港保险公司近年来销售最火的是“储投产品”，人们可以通过较低的资金门槛和较少的费用，做出符合自己投资预期的基金组合。
通过开设保险账户，建立一个自己做主的投资理财平台，是目前比较流行的做法。
投保人在保险公司开户以后，保险公司可提供一系列的投资基金供选择，风险等级从最保守的货币市场基金、债券基金，到风险较高的新兴市场股票基金，应有尽有。
与基金相比，这种储投产品的优势主要在于门槛低、成本小。在门槛方面，最低的每月只需供款150美元即可购买，每月250美元以上可获得初始费用的“豁免权”。
成本方面，费用主要来自于初始投资期（如18个月）的手续费（如每年4%）以及每年1%以内的管理费用，转换基金组合不需额外费用，从而节省了自己购买基金所需要的认购费和转换费用。
保险公司会定期向客户发送各只基金的表现情况，供选择参考所用。
精心选购“影子基金”
“影子基金”是保险公司设立的、表现与市场上公开发售的基金基本同步的基金。由于涵盖了大量的本土和海外基金，并经过保险公司专业投资人士的筛选，又可称为“基金中的基金”。
在一些目标指向性比较强的保险品种中，如退休金产品、教育金产品，保险公司会设立一些风险和时限相对应的“影子基金”，供客户挑选。
另外，在“储投”产品中，如果客户对投资基金不熟悉或没有精力亲自打理，也可通过这种方式由保险公司代为操作。
政策方面，监管部门对产品保障和投资功能分别制定了完善规范的游戏规则，包括独立账户运作规则、信息披露最低标准等。保险公司对产品也设置了很多灵活操作的规则。
客户可在这些规则之下，根据需要进行追加投资、改变付款方式以及设定提款时间等。
传统寿险回报望提升
除了产品格局的变化，保险资金投资海外的进一步放宽，另一个可能的变化就是为投保人带来更高的回报率以及比较宽松的赔付条件。当然，在政策允许的条件下，这一切还要取决于保险公司的实际投资水平。
按照我国目前的监管政策，保险公司的长期寿险产品的预定利率不超过年复利2.5%，投资型产品则不受这一限制。而在香港，传统寿险产品的红利和利息，目前大多在5%以上。业内人士同时指出，如果国内保险公司能将投资回报率提高，将改变过于依赖承保利润的经营现状，可切实提高服务水平和理赔质量。
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